敗者のゲーム(新版) なぜ資産運用に勝て...
- 日本経済新聞社 価格 ￥ 1,680
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敗者のゲーム(新版) なぜ資産運用に勝てないのか


日本経済新聞社

価格(new/used): 1,680 円 / 1,200 円 より
発売日: (2003-12-04) アマゾン売上ランキング: 8164 位
単行本 / 通常24時間以内に発送
[ユーザーによる評価] 平均評価: 4.5 / 総数: 18件

敗者のゲーム
洋書特有の鼻につく周りくどい説明と、！マークの多様が気になり非常に読みづらかった。投資方針の遵守や投資期間とリスク幅の関係など、内容は資産運用にあたり非常にためになりますが、勝間さんの本などで本書を知ったのであれば既にご存知の内容かと思うのであえて読む必要はないと思います。
敗者のゲームに勝つ方法
金融・証券業のアドバイザーを長年やってきた著者による投資について書かれている本

終章にすばらしく要約されているので,引用すると
「マーケットに大きく勝つ」ような運用機関が存在するはずだ,という幻想から逃れ,
投資とは「敗者のゲーム」であることを述べている．
敗者のゲームに勝つ方法は,そもそもプレーをしないこと,少なくとも
通常のルールでプレーしないこと．と述べている．
　残念なのはこの本の古いところでもあるが,新しいアプローチとして
長期投資政策を重視することとしている所だと考えます．
というのは,過去の実績から考えて将来的にも同じような実績を
遠い将来まで得られると考えている点が残念です．

　とはいえ,インサイダー取引はびこる（と思われる）日本の市場では,
なおさら「敗者のゲーム」そのものを気づかせてくれる点が
いまだ「敗者のゲーム」をし続けている投資初心者にはいい薬では
ないかと思います．
資産運用を語る上で外すことのできない「古典」
「運用基本方針遵守」「ポートフォリオ堅持」「長期運用」の意義をお節介なまでにこんこんと説いてくれる、インデックス運用派の経典。とはいえ、本書で述べられている「敗者のゲーム」の概念をはじめとした資産運用に係る数々の考察は、インデックス運用派のみならずあらゆるスタイルの投資家に重要な示唆を与えてくれること必至。「表現が回りくどい」「抽象論ばっかり」（特に運用基本方針について）etcといった批判はあるものの、資産運用を語る上で外すことのできない「古典」としての地位は依然健在である。
やはり必読の本
多くのマネー関連の著作から引用され、推奨される本書。やはりそれだけの価値はある。

現代においては、多くの優秀な人材と豊富な資金量・情報を持つ機関投資家が市場の主役となったため、市場に勝ち続けることはほぼ不可能で、「ミスをした方が負ける」という「敗者のゲーム」になっているという。

個人投資家レベルで、世界でもトップクラスの優秀な人材と資金・情報を持つ機関投資家に勝とうなどというのは、最も無謀な戦いなのであろう。ディトレーダーはさしずめ、現代のドンキホーテとでもいうところか。

「投資家のドリームチームを集めたら、結局それは市場そのものになる」という事実は面白い。「面倒だから」という消極的な理由でなく、「それが理想的だから」という理由でインデックスファンド投資などのパッシブ運用を薦めているのは目から鱗だ。市場に勝つことではなく、長期の運用プランを持ち、感情に流されないことが大切、というアドバイスも貴重なものだ。

豊富なデータと、説得力のある論旨。さすが多くの人に薦められる名著。資産運用を少しでも考えている方にとっては、今でも必読の一冊といえるでしょう。
たった一つの冴えたやり方
本書の要諦「市場に勝つための4つの方法」は

1.体力を駆使する方法。勤労勤勉です。

2.知力で勝つ方法　人よりも長期のスパンで物事を捉える事によって
よりよい投資機会を見つけ出す方法です。

3.感情力で勝つ方法　マーケットの乱高下に対して常に冷静にいられる事。
世界同時株安にの現在はまさにそうでしょう。

4.マーケットを丁寧に無視する事　つまりマーケットに最も簡単に勝つ方法は
インデックスファンドを活用する方法です。

注）投資家のリターンを押し下げている要因に株式の売買の都度、売買益に
課税される事です。

この要諦を説明してその後は具体的に図説しています。
内容的には「ウォール街のランダムウォーカー」とほとんど同様です。

バブル崩壊後の日本の株式市場にこの法則は当てはまるか？という
問題には実際行なってみるしかないと思います。
十数年間不況は続いていましたが、米国でも世界大恐慌後、数年間は株価大暴落は
続きました。

いくら本書の著者でも未来派予言できません。
本書から何を学ぶかは読者一人一人の判断に委ねられます。

また日米問わず年金基金は短期的な投資しか見てこなかった為に
国民はその代償を負わされているとの事です。
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